西南证券：新易盛（300502）-业绩持续高速增长，客户结构进一步优化

新易盛(300502)投资要点事件：公司发布2020年度业绩与2021年一季度业绩公告，2020年全年营收20亿元，同比增长72%，归母净利润为4.9亿元，同比增长了131%。2021年一季度实现营收6.2亿元，同比增长131%，归母净利润1.1亿元，同比增长100%。国内5G叠加国外数据中心共振，公司业绩维持高速增长。公司2021年一季度收入达6.2亿元，创近年来单季度新高。公司收入与利润的快速增长主要是因为5G通信网络的基础设施建设的加速进行带动国内电信光模块市场的复苏和下游IDC厂商的投资扩容助推公司切入海外数据中心市场。目前公司正积极与全球主流的通信设备商和IDC厂商建立稳定的合作关系，并且多个高端光模块产品已经通过下游大客户认证并已实现批量出货，预计2021年仍将保持快速增长态势。公司作为光模块龙头企业，在行业景气度上行的区间内有望优先受益。研发持续高投入，定增助力高端光模块研发。公司2020年研发投入0.85亿元，同比增长了4.6%，占2020年营收的4.3%。公司是国内少数批量交付100G光模块、400G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业，在高研发投入的助