万联证券：通信行业跟踪报告：GoogleCloudNext26大会顺利召开，关注光互连及液冷领域投资机遇

行业核心观点： 上周，申万通信行业跑输沪深300，跑赢创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业中游。上周沪深300上涨0.86%，创业板指下跌0.29%，申万通信行业指数下跌0.09%，跑输沪深300指数0.95个百分点，跑赢创业板指0.2个百分点，在申万各一级行业中排名第14位。上周，GoogleCloudNext26大会顺利召开。大会上谷歌推出了其第八代TPU芯片TPU8t和TPU8i，分别针对AI模型训练和更适合推理任务。我们认为这反映出当前的AI产业的发展向着专业化的方向演进，谷歌本次将第八代TPU芯片分为两款，正是从AI基础设施起就增强了专业化能力，适配训练和推理的不同场景需求。同时从性能和成本上，谷歌此次的新一代TPU较上一代实现了降本增效的升级，并使用了OCS互联和公司第四代液冷技术。谷歌CEO桑达尔·皮查伊还表示，通过客户直接使用API的方式，谷歌的模型每分钟处理超过160亿个tokens（词元），而上季度是100亿个tokens。为了支持和推动这一增长，谷歌将继续加大资本开支。我们认为目前AI算力和应用已经实现良性循环，AI基础设施专业化能力的提升将给使用者带来更好的