开源证券：通信行业点评报告：超节点和国产算力按下加速键

Nebius&Coreweave最新业绩大超预期，算力景气度持续验证 Nebius&Coreweave相继公开2026Q2业绩。Nebius2026Q2总营收5.82亿美元，同比+454%；AI云收入5.75亿美元，占总收入98%；调整后EBITDA2.36亿美元；Q2单季资本开支56.6亿美元，2026全年资本开支指引200‑250亿美元，用于GPU、服务器、高速网络、数据中心建设，预计2026年全年调整后EBITDA利润率约为40%。Coreweave2026Q2营收25.75亿美元，同比+112%，落在指引上限；调整后EBITDA15.1亿美元，EBITDA利润率59%；调整后经营利润1.28亿美元，大幅超预期；全年营收上调至124‑132亿美元，资本开支上调至350‑390亿美元，继续大规模扩算力基建。 DeepSeek大幅涨价，腾讯资本开支高速增长 DeepSeek宣布对DeepSeekAPI实施大幅调价，部分模型价格涨幅超过三倍，同步推出V4Pro正式版。根据官方公告，新价格将于北京时间2026年8月17日零时生效，同时引入峰谷定价机制。以旗舰模型DeepSeek-v4-p