中航证券：航天宏图（688066）-公司拟定增进军卫星遥感数据产业，完善卫星应用产业链布局

航天宏图(688066)事件：公司4月24日公告，2020年公司营收8.47亿元（+40.84%），归母净利润1.29亿元（+54.27%），毛利率53.45%（-2.37pcts），净利率15.20%（+1.33pcts）。投资要点：公司收入持续快速增长，拟定增进军上游遥感卫星数据产业2020年，公司营业收入（8.47亿元，+40.84%）快速增长、归母净利润（1.29亿元，+54.27%）高速增长，主要系市场需求持续提升，产品竞争力增强和营销网络的完善，促使公司订单增加所致。尽管公司的毛利率（53.45%，-2.37pcts）略有下降，但公司净利率（15.20%，+1.33pcts）有所提升，创下2018年以来新高，体现出公司的盈利能力整体维持在较高水平。值得注意的是，公司近四年的收入复合增速达到41.90%，归母净利润复合增速达到39.37%，表明了公司正处于一个快速发展阶段。具体到公司各产品线，2020年，公司空间基础设施规划与建设产品线收入（3.60亿元，+18.01%）稳定增长，而PIE+行业产品线收入（4.62亿元，+59.02%）以及云服务产品线收入（0.24亿元，+3