开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：显示材料高景气，加快原料药项目建设步伐

瑞联新材(688550)2021Q1业绩增长61%，原料药项目加快推进，维持“买入”评级公司发布2021年一季报，实现营业收入3.08亿元，同比增长45.35%，归母净利润5053.66万元，同比增长61.20%，扣非归母净利润4262.25万元，同比增长36.61%。公司加快原料药项目建设步伐，使用部分超募资金投资渭南瑞联制药原料药项目。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.33、3.09、3.75亿元，对应EPS分别为3.32、4.40、5.34元/股，当前股价对应PE分别为25.1、19.0、15.6倍。我们看好公司受益于OLED高景气，并进一步拓展核心技术在医药CDMO的延伸应用，维持“买入”评级。LCD面板厂景气复苏，LGD广州OLED线爬坡，公司显示材料需求高增2020年中开始LCD面板行业景气度快速提升，带动上游液晶材料的出货量逐季度增长。2020年7月，LGD广州8.5代OLED工厂启动规模量产，每月可制造6万片OLED面板，大尺寸OLED面板的产能在韩国坡州工厂的每月7万片的基础上增加至13万片，目前产能爬坡顺利。公司是全球显示材料主力