开源证券：盘江股份（600395）-公司一季报点评报告：量价齐升推动Q1业绩改善，有望受益焦煤供给收紧

盘江股份(600395)量价齐升推动Q1业绩改善，有望受益焦煤供给收紧。维持“买入”评级公司发布一季报，2021Q1实现营收17.2亿元（同比+17.7%）；归母净利润2.07亿元（同比+55.2%）；扣非后归母净利2.0亿元（同比+127%）。2021Q1业绩实现大幅增长，除去2020Q1疫情低基数因素外，煤炭量价齐升贡献主要业绩增长。当前焦煤价格趋势向好，同时公司增量产能有序推进，成长潜力凸显，业绩或将受益量价齐升。我们维持公司盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润13.5/14.8/16.1亿元，同比增长56.7%/9.4%/9.2%；EPS分别为0.82/0.89/0.98元，对应当前股价，PE为8.8/8.1/7.4倍。维持“买入”评级。煤炭业务量价齐升，吨煤毛利大幅改善产销量大增。2020Q1实现煤炭产/销量236/254万吨（同比+25.4%/+22.5%），主因盘南公司并表，追溯调整后同比分别+9.7%/+8.4%，增幅仍然显著。其中精煤/混煤销量分别为103/130万吨，精煤比例为42%，同比持平。煤价稳中有涨。吨煤价格（不含税）为649元/吨（同比+2.9