华金证券：爱旭股份（600732）-180亿布局新型太阳能电池技术，QFII进入前十大股东

爱旭股份(600732)投资要点事件：4月24日，爱旭股份发布2021年一季报，2021Q1实现营业收入30.1亿元，同比增长64.1%，实现归母净利润1.0亿元，同比增长25.7%，扣非归母净利润0.5亿元，同比减少5.7%，业绩基本符合预期。公司前十大流通股东中首次出现QFII，分别是澳门金融管理局和韩国银行，分别持股3.77%和1.39%。一季度出货同比大幅增长，下半年盈利能力将上行：估算公司一季度PERC电池片出货约4GW，同比增长74%，含税平均售价约0.85元/W，一季度毛利率9.7%，同比下降约1.5pct，盈利能力见底。今年一季度主要是受上游涨价影响，行业普遍减产。目前电池片需求有所恢复，下半年公司盈利能力将恢复上行。研发费用大幅增长，珠海投资180亿元建设26GW新型太阳能电池项目：2021Q1属于行业淡季，公司坚持加大研发投入，21Q1研发费用1.22亿元，同比79.5%，研发费率4.05%，同比上升0.35pct。同时，公司公告拟与珠海市政府签订《关于爱旭太阳能电池项目的投资框架协议》，计划在珠海市斗门区投资180亿元，建设年产26GW新型高效太阳能电池项目，建设