太平洋证券：光峰科技（688007）-专注技术创新、发力C端业务，一季度业绩已现拐点

光峰科技(688007)事件：光峰科技发布2020年报及2021年一季报：2020年度实现收入19.49亿元（-1.53%）、归母净利润1.14亿元（-38.94%）；其中2020年Q4实现收入7.10亿元（+13.25%）、归母净利润0.70亿元（+11.85%）。2021年Q1实现收入5.25亿元（+71.05%）、归母净利润0.54亿元（+308.41%）。一、20Q4收入恢复双位数增长、21Q1业绩端大幅提振，拐点已现收入端：20Q3增速转正、20Q4双位数增长，去年底国内业务已基本摆脱疫情影响。21Q1收入5.25亿，同比增长71.05%，较19Q1增长46.24%，主要系商教及家用产品增长，疫情得到控制，影院服务业务恢复正常所致。2020年收入结构中，C端业务占比创新高达到54.7%（激光电视28.1%、智能微投26.6%），B端业务占比39.7%（电影商教工程整机+影院租赁+核心器件）。业绩端：20Q4恢复双位数增长，21Q1归母净利润0.54亿，同比增长308.41%，较19Q1增长95.38%。各业务板块中主要因为影院业务不断拓展，疫后盈利能力快速回升，同时内部治理结