国海证券：联泓新科（003022）-事件点评：业绩接近预告上限，上下游布局持续推进

联泓新科(003022)公司发布一季度报，实现收入18亿元，同比增长54%，归母净利润2.7亿元，同比增长173.4%，扣非归母净利润2.58亿元，同比增长179%。投资要点：业绩接近预告上限，盈利能力大幅提升。此前公司发布业绩预告，预计一季度实现归母净利润2.55-2.7亿元，同比增长159%-174%，实际业绩接近预告上限。公司一季度实现毛利率26.42%，同比增长7.64个百分点，净利率15.1%，同比增长6.44个百分点。公司业绩与盈利能力大幅提升，主要系光伏、线缆等下游行业需求持续增长，带动公司主要产品之一EVA销售价格同比实现大幅增长；2）募投项目OCC项目自2020年四季度投产以来，原料甲醇单耗下降约10%，生产成本显著降低；3）资本结构优化，公司财务费用率同比下降1.56个百分点。此外公司在研发投入有较大提高，研发费用达到0.46亿元，同比增长274%，经营活动现金流量净额达到2.6亿元，同比增长307%。公司持续扩产提效。一季度公司完成技改项目“聚丙烯装置二反技术改造项目”的甩头施工，为后续顺利投产做好前期准备工作，预计该项目于2021年第四季度建成投产，投产后，将主