华金证券：隆基股份（601012）-Q1业绩超预期，全年收入目标850亿元

隆基股份(601012)投资要点事件：4月21日，公司发布年报及一季报，2020年实现营业收入545.8亿元，同比增长65.9%；实现归母净利润85.5亿元，同比增长62.0%。毛利率24.62%，同比下降4.28pct。2021Q1实现营业收入158.5亿元，同比增长84.4%；归属母净利润25.0亿元，同比增长34.2%；毛利率23.21%，同比下降8.7pct，环比上升3.8pct，业绩超预期。公司2021年计划实现营业收入850亿元。硅片出货58.2GW，稳健行业第一：2020年公司实现硅片及硅棒收入155.1亿元，同比增长12.6%，毛利率30.4%，同比下降1.4pct。公司硅片出货量约58.2GW（外销31.8GW，同比增长25.7%），产量为58.9GW，同比增长67.1%，公司硅片产销量全球市占率约46%，稳居行业第一。按单片5.8W-5.9W估算，公司2020年硅片出货约100亿片，外销约54.4亿片，单片含税售价约3.22元/片，单片毛利约0.87元/片，基本与2019年持平。2021Q1公司硅片出货约20GW，全年出货目标80GW，全年硅片产能目标105GW（2