民生证券：新易盛（300502）-2021年第一季度业绩点评：一季度业绩高增，高端产品成长逻辑确定

新易盛(300502)一、事件概述2021年4月22日，公司发布2021年第一季度业绩报告，公司实现营业收入6.24亿元，同比增长131.21%，实现归母公司净利润1.12亿元，同比增长99.95%，扣非后归母公司净利润1.08亿元，同比增长95.17%。二、分析与判断数通、电信领域资本开支持续上升，拉动光模块行业景气度数通领域，据市场调研公司Omdia预测，2019年～2023年，为满足用户需求，全球数据中心资本支出将以9.8%的年复合增长率增长，从820亿美元上升至1250亿美元。电信领域，据IDC研究公司的预测，全球移动运营商5G资本支出将从2018年的6.6亿美元迅速增长到2022年的709亿美元。数通、电信领域资本开支持续上升拉动光模块行业景气度，据LightCounting预测，未来五年内全球光模块市场年增长率约为16.47%，至2025年该市场销售收入将超过130亿美元。近年来中国光模块市场发展迅速，占全球市场份额逐年提高，公司作为国内光模块厂商巨头，业绩核心收益。报告期内公司受益于数据中心运营商持续性资本开支，同时不断增强与国内外电信市场客户的合作，实现归母公司净利润1