光大证券：苏宁易购（002024）-2020年年报点评：业绩基本符合快报，物流基地建设进展顺利

苏宁易购(002024)公司2020年营收同比减少6.29%,实现归母净利润-42.75亿元公司公布2020年年报：2020年实现营业收入2522.96亿元，同比减少6.29%；实现归母净利润-42.75亿元，折合成全面摊薄EPS为-0.46元；实现扣非归母净利润-68.07亿元。单季度拆分来看，4Q2020实现营业收入714.34亿元，同比增长4.71%；实现归母净利润-48.22亿元，折合成全面摊薄EPS为-0.52元；实现扣非归母净利润-57.98亿元。公司2020年综合毛利率下降3.54个百分点，期间费用率下降2.64个百分点2020年公司综合毛利率为10.99%，同比下降3.54个百分点。单季度拆分来看，4Q2020公司综合毛利率为0.64%，同比下降13.31个百分点。2020年公司期间费用率为13.70%，同比下降2.64个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为10.18%/1.85%/0.78%/0.90%，同比分别变化-2.28/+0.01/-0.05/-0.32个百分点。4Q2020公司期间费用率为8.49%，同比下降7.54个百分点，其中，销售/管理/财