光大证券：吉比特（603444）-2021年一季报点评：《一念逍遥》流水表现优秀，待Q2业绩持续释放

吉比特(603444)事件：吉比特发布2021Q1业绩，公司一季度收入11.18亿元，同比增长51.09%；扣非后归母净利润3.55亿元，同比增长20.42%；公司2021Q1业绩超预期。点评：1）营业收入较上年同期增长51.09%，主要系本期《一念逍遥》等新上线游戏贡献收入；2）归属于上市公司股东的净利润增速小于营业收入增速，销售费用2.64亿，同比增长409.03%；主要系《一念逍遥》上线初期的营销推广支出较高，同时公司长期持续对《问道手游》进行营销推广；我们预计随新游买量逐步回落，销售费用Q2有望环比下降；3）经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少，主要系本期新游戏的营销推广支出及游戏分成支出增加。重磅新品《一念逍遥》增厚业绩，重点关注新游《摩尔庄园》上线。1）自研修仙放置类新游《一念逍遥》1Q上线后持续火爆，上线次日便跃升至iOS游戏免费榜第1和畅销榜第5，上线后基本稳定在畅销榜10名左右。2）由淘金互动研发、雷霆游戏发行的国民级IP产品《摩尔庄园》主打3D社区养成，截至4月23日游戏官网显示预约玩家数量超过827万，Taptap评分9.3分，《摩尔庄园》于3月26日开启8天