信达证券：中国平安（601318）-NBV双位数增长，综合成本率改善

中国平安(601318)事件：中国平安公布2021年一季报，实现营业收入3403.08亿元，同比+3.7%，实现归母净利润272.23亿元，同比+4.5%。营运利润391.2亿元，同比+8.9%。每股营运利润2.21元，同比+8.9%。年化营运ROE20.0%。点评：一季度归母净利润YoY+4.5%,源于华夏幸福资产减值计提。中国平安1Q21年实现归母净利润272.23亿元，同比+4.5%，主要因为：1）去年疫情低基数影响；2）对华夏幸福计提减值182亿元，影响税后归母净利润-100亿元。Q1NBV双位数增长，代理人数量持续承压。一季度寿险及健康险NBV同比+15.4%至189.80亿元，主要因为开门红年金险和1月重疾炒停拉动Q1新单大增，YoY+23.1%，而年金险较低的margin导致整体新业务价值率下降2.1pct至31.4%。3月以来，受开门红和重疾炒停需求前置，以及代理人尚未适应新重疾销售影响，单月新单保费增速大幅下滑。人力发展方面，代理人数量持续下降，截止Q1，人力数量98.57万人，较2020年年底下降3.7%。随着二季度增员力度的加大，我们预计代理人数量有望企稳。未来平