信达证券：极米科技（688696）-一季度超预期开局，智能投影龙头弹性尽显

极米科技(688696)事件：4月22日，极米科技发布2021年一季报，一季度公司实现营收8.15亿元，同比增长62.32%；实现归母净利8,946.17万元，同比增长106.87%。点评：一季度业绩大超预期，营收净利高增长。公司一季度营收达8.15元，同比增长62.32%，远超前期给出的6.23-7.33亿元指引，主要得益于智能投影产品一季度超预期的市场销售表现；现实归母净利8,946.17万元，同比增长106.87%，远超前期指引的4,760.22-5,497.96万元，主要得益于新产品和海外市场销售占比提升带来的毛利率提高。一季度公司毛利率达35.23%，同比提升5个百分点。2020年受疫情影响，下游需求承压，展望2021年，我们认为公司在新品推动和产品创新加持下，有望持续展现超预期的业绩弹性。新品发布助力量价齐增，海外市场拓展顺利。新品持续迭代是公司保持竞争力的关键。3月8日，公司发布新款旗舰产品H3s，定价上探至5699元，销售火爆，推动公司产品量价齐升。据淘数据统计，2021年3月，极米智能投影产品天猫平台单月销量2万台，远超第二名的坚果（1.2万台），龙头地位稳固。海外市