国海证券：韦尔股份（603501）-季报点评：2021Q1业绩近指引上限，平台布局成效显著

韦尔股份(603501)事件：公司发布2021第一季度报告：2021Q1实现营收62.12亿元，同比增长62.76%，环比增长6.09%，实现归母净利润10.41亿元，同比增长133.84%，环比增长6.26%。投资要点：2021Q1业绩近指引上限，行业景气度上行公司业绩稳步增长。受益于行业景气度上行，公司CIS等产品销售规模增加，驱动公司业绩稳步增长，2021Q1公司整体毛利率32.43%(+0.20pct)，归母净利率16.92%(+5.25pct)。公司费用把控能力不断增强，2021Q1期间费用（不含研发）4.21亿元，期间费用率6.77%（-2.07pct），其中，销售费用率为1.70%（-0.46pct），管理费用率为3.35%（-1.07pct），财务费用率为1.72%（-0.53pct）。CIS领域，受益于自动驾驶、手机多摄等下游强劲需求，行业处于高景气周期：智能手机方面，2019年手机CIS占比达63.9%，随着手机像素不断提高以及手机多摄持续渗透，预计2020年全球智能手机CIS出货量约为56亿颗，同比增长23%，驱动手机CIS发展；车载方面，车载摄像头作为汽车智能化