浙商证券：盈趣科技点评报告：从Cricut上市看家用雕刻机成长，关注核心供应商盈趣科技

盈趣科技(002925)报告导读盈趣科技第一大业务家用雕刻机及其耗材对应客户Cricut于3月25日登陆纳斯达克。Cricut家用雕刻机业务持续高成长，2018-2020年Cricut公司营业收入分别为3.40/4.87/9.59亿美元，同比增速分别为64.25%/43.24%/96.92%；净利润分别为0.27/0.39/1.55亿美元，同比增速分别为107.69%/44.44%/297.44%。盈趣科技受益于Cricut高成长，持续看好盈趣21年成长性。投资要点家用雕刻机行业：手工艺品市场广阔，家用雕刻机潜在消费者数量庞大家用雕刻机潜在消费者数量庞大，目前主要市场在北美。据招股说明书，Cricut公司将家用雕刻机的潜在市场分为可服务潜在市场（SAM）和总服务市场（TAM）。目前SAM消费者数量约为1.29亿人，其中北美市场（美国、加拿大）共有8500万人，北美以外市场共有4400万人。而TAM消费者数量约为4.02亿人，是目前SAM人数的3.1倍左右；其中北美市场（美国、加拿大）共有2.48亿人，北美以外市场消费者为1.53亿人。Cricut的主要国际目标市场还包括澳大利亚，法国，