开源证券：歌尔股份（002241）-公司信息更新报告：Oculus产品破圈，VR业务有望接力TWS创新

歌尔股份(002241)2021Q1业绩贴近指引上限，AR/VR有望接力TWS成长，维持“买入”评级公司公告2021Q1营业收入实现140.3亿元，YoY+116.7%，归母净利润达到9.7亿元，YoY+228.4%。其中，公允价值变动收益年初至报告期末发生数为3.6亿元，比上期收益增加4.1亿元，主要系公司持有KopinCorporation权益性投资公允价值变动损益增加。同时，公司公告2021年半年度业绩预告，归母净利润为15.6-18.0亿元，其中2021Q2单季度归母净利润为5.9-8.3亿元，YoY+21.1~70.4%。考虑到核心客户TWS耳机新品迭代节奏放缓，而以Oculus为代表的AR/VR产品创新势头强劲，有望接力TWS耳机成长，我们维持2021-2023年业绩预测至37.8/47.2/59.9亿元，EPS为1.11/1.38/1.75元，当前股价对应未来三年PE为34.4/27.5/21.7倍，维持“买入”评级。OculusQuest2产品破圈，VR产品或成下一代电子创新TWS耳机将从成长期步入成熟期，以VR为代表的智能硬件业务有望接力。Facebook旗下的Ocu