万联证券：智飞生物（300122）-点评报告：业绩稳步增长，代理、自研双向发力

智飞生物(300122)报告关键要素:1）4月20日，智飞生物发布了2020年年度报告，公司全年实现营业收入151.90亿元（+43.48%），实现归母净利润33.01亿元，（+39.51%），实现扣非归母净利润33.23亿元（+39.13%）；2）4月20日，智飞生物发布了2021年一季度报告，公司于报告期间内实现营业收入39.27亿元（+49.04%），分别实现归母净利润及扣非归母净利润9.38亿元（+81.69%）、9.42亿元（79.68%）。投资要点:公司业绩稳步增长，代理、自研齐发力2020年在疫情的影响下，公司依旧保持了业绩的稳步增长，代理产品和自主产品双向发力。其中，自主产品提升较为明显：ACYW135流脑多糖疫苗批签发量同比增长703.18%、Hib疫苗批签发量同比增长764.13%、AC结合疫苗批签发量同比增长558.10%。而代理产品中四价、九价HPV疫苗表现同样亮眼，批签发量同比增长分别为30.23%、52.41%。2021年Q1公司业绩延续了高速增长态势，从一季度疫苗产品批签发量来看，四价、九价HPV疫苗同比增长分别为46.90%、195.12%，自主产品销量