西南证券：川投能源（600674）-主业量升价稳，并购拓建多路攻坚

川投能源(600674)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营业收入10.31亿元，同比增长23%；实现归母净利润31.62亿元，同比增长7.28%；净资产收益率11.31%，基本每股收益0.72元。2021Q1实现营业收入2.13亿元，同比增长27.07%；实现归母净利润6.46亿元，同比增长23.01%。主业量升价稳，拓展硕果累累。2020年公司完成发电量42.96亿千瓦时，同比上升32.96%；上网电量42.18亿千瓦时，同比增加32.77%；平均上网电价0.201元／千瓦时，小幅下滑0.99%。电量增加主要系信达水电资产包的财务并表，控股子公司田湾河及重要参股企业雅砻江公司分别创下历史发电新高。项目拓展方面，雅砻江、大渡河流域建设项目按计划推进；金沙江银江水电站开发建设有力推进，全年累计完成投资4.5亿元；完成信达水电资产包的收购与股权交割，并以7月31日为基准日实现财务并表。截止2020年末，公司参、控股总装机达2945万千瓦，权益装机978万千瓦，同比增长4.7%。2021Q1公司控股水电企业累计完成发电量7.33亿千瓦时(+41.78%)，上网电