信达证券：宝信软件（600845）-业绩大超预期，软件业务提速发展，IDC版图持续扩张

宝信软件(600845)事件：2021年4月19日，公司发布2021年一季报，一季度公司实现营收18.62亿元，同比增长43.47%，实现归母净利润3.96亿元，同比增长44.39%，实现扣非归母净利润3.67亿元，同比增长40.31%。点评：一季度同比和环比均大幅提升，软件业务发展加速，IDC持续扩张根据公司公告，公司2021年一季度归母净利润同比和环比增速均大幅提升，同比增速由2020年Q4的22%提升至2021年Q1的44%，环比增速由2020年Q4的7%提升至2021年Q1的19%。一季度高增长一方面来源于软件业务的发展，另一方面来源于IDC上架率的提升。公司软件业务和IDC业务均受益于国家对智慧制造及工业互联网的大力推动，从今年三季度起，公司IDC机柜将逐步投放，且版图从上海扩张到华北核心区域，推动公司迈入加速成长新周期。毛利率大幅提升，经营性净现金流大幅增长，盈利能力持续提升公司2021年一季度销售毛利率和净利率环比均大幅提升，2021年一季度销售毛利率、销售净利率分别为36.6%、21.6%，环比分别提升13个百分点、12个百分点，我们认为主要是受益于软件业务结构的调整，