西南证券：天下秀（600556）-红人营销平台日趋完备

天下秀(600556)业绩总结：天下秀发布]2020年年报和2021年一季报，根据公告内容：1）公司在2020年实现扣非净利润3.73亿元，同比增长47.8%；2）2021年第一季度，公司实现扣非净利润约8276万元，同比增长48.4%。受益于KOL营销行业整体的快速爆发，公司延续了过去高速增长的整体趋势，过去5年收入和扣非净利润的复合增速分别为59%和58%。公司净利润和扣非净利润差异的原因和公司无关。2020年，天下秀有约9824万元的营业外支出，主要是诉讼支出。但是该笔诉讼和公司经营整体无关，乃是公司前实际控制人（天下秀借壳ST慧球上市）在控制公司期间因为信息披露等问题，导致的诉讼而计提了预计负债。前股东也承诺了由其承担由此导致的各种责任。WEIQ商家总数继续增长。2020年，天下秀WEIQ平台的商家客户达到8342个，同比增长31.7%；其中品牌商家和中小商家客户数分别为855个和7487个，同比分别增长28%和32%。客户对于KOL营销模式和平台的整体营销能力的认可，是推动增长的核心因素。WEIQ红人矩阵日趋丰富。2020年，公司WEIQ平台的入驻红人为147.44万个，其中