浙商证券：凯普生物2021年一季度季报点评：检测仍盛，试剂已兴

凯普生物(300639)报告导读公司Q1各业务同步向好已开始兑现，展望全年该态势有望持续。投资要点新冠检测旺盛叠加传统业务恢复推动单季高增公司2021年一季度实现营业收入6.09亿元，同比增长307.09%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长771.05%；实现扣非归母净利润1.63亿元，同比增长826.50%。业务拆分来看，公司自产核酸检测试剂、仪器、耗材等实现销售收入1.87亿元，同比增长214.71%；外购仪器、试剂及耗材等实现销售收入0.54亿元，同比增长633.64%；第三方医学检验服务实现收入3.69亿元，同比增长344.16%，我们此前强调的公司各业务同步向好正在兑现。其中医学检验服务需求旺盛为一季度业绩高增主因，公司一季度已累计完成新冠检测400多万人次，接近完成2020年全年检测量的八成，或主要与公司一季度承担香港较多新冠检测任务，参与东北区域新冠防控筛查及春节返乡等检测需求有关。盈利能力看，公司毛利率同比大幅下滑9.5pct至66.0%，但ROE上升4.8pct至6.7%，仍与检测服务业务量旺盛，营收占比提升有关。全年业务有望持续同步向好展望全年，检验服务方面，考