华金证券：海大集团（002311）-2020年报和2021年1季报业绩点评

海大集团(002311)投资要点公司披露2020年年报和2021年1季报。公司2020年实现营业收入60323.86百万元，同比增长26.7%，归属净利润2522.73百万元，同比增长53.01%，EPS1.52元（摊薄），加权平均ROE23.87%，同比提升4.33个百分点，利润分配预案为每10股派发现金红利3.2元（含税）。公司2021年1季度实现营业收入15713.13百万元，同比增长49.77%，归属净利润707.28百万元，同比增长132.90%，在此前1季度业绩预告的区间范围内。公司同时披露了第四期核心团队员工持股计划草案。2020年公司的水产饲料逆势增长，猪料启动恢复性增长。根据中国饲料工业协会的披露，2020年全国工业饲料总产量同比增长10.4%，其中猪饲料同比增长16.4%、蛋禽饲料同比增长7.5%、肉禽饲料同比增长8.4%、反刍动物饲料同比增长18.9%、水产饲料同比下降3.6%。在此行业大环境下，公司2020年饲料总销量1466万吨（未包含养殖业务自用饲料54万吨），同比增长19.33%，饲料销售收入48765.21百万元，同比增长25.09%，饲料总体毛利率10