华安证券：科大讯飞（002230）-Q1收入高增长，AI红利持续兑现

科大讯飞(002230)事件概况公司于4月19日发布2020年年报和2021年一季报。2020年实现营业收入130.25亿元，同比增长29.23%，实现归母净利润13.64亿元，同比增长66.48%，扣非归母净利润7.67亿元，同比增长57%。2020年报业绩符合此前业绩快报的预期。公司2021Q1实现营业收入25.01亿元，同比增长77.55%，较2019Q1增长27.73%，实现归母净利润1.39亿元，同比扭亏为盈，较2019Q1增长36.27%。公司业绩总体表现良好，21Q1走出疫情影响后收入实现高增长，较19Q1也有良好的表现，我们认为公司当前已经进入AI红利兑现阶段。2020年核心赛道实现高增长，规模商用趋势显现从2020年的收入拆分来看，公司核心赛道实现了高速增长，总体发展情况良好。我们具体来看一下几大核心赛道的业务发展情况：1）教育赛道合计实现收入41.87亿元，同比增长67.59%，其中教育产品和服务实现收入40.19亿元，同比增长70.68%。教育赛道占总收入的比例进一步提升至32.14%。2）医疗赛道实现收入3.13亿元，同比增长69.25%，2020年科大讯飞智医