民生证券：中望软件（688083）-2020年年报点评：收入端持续高景气，3D+国产化打开长期发展前景

中望软件(688083)一、事件概述2021年4月19日，公司发布2020年年报，营业收入4.56亿元，同比增长26.31%；归母净利润1.2亿元，同比增长35.15%。二、分析与判断利润率提升，现金流增速超五成，一季度收入端高景气度延续公司2020年毛利率较去年同期提升0.97个百分点，达到98.76%，体现自身产品能力及行业地位带来的议价能力。同时，公司实现良好费用控制，净利率较去年同期提升1.72个百分点。现金流方面，经营性净现金流同比增长52.46%，不断改善。公司同时发布2021年一季报，收入增速达到52.12%，高景气度验证业务快速发展态势。2D、3D产品齐头并进，国产化+海外拓展打开长期空间公司表示2020年二维CAD和三维CAD应用领域广泛，且产品持续完善，促进了大量重点客户的初次成交或授权数加购。公司在2DCAD领域已经具有市场优势，同时3D领域积极突破，2020年研发费用占比达到33%，较去年同期提升3个百分点，说明公司正在积极投入研发，未来3D领域有望成为公司长期的成长动力。国产替代大势所趋，国内大型客户加快了采购国产CAD软件的步伐，为公司带来持续利好。同时，公