光大证券：迪马股份（600565）-2020年度业绩点评报告：财务稳健，经营提速，物管上市增厚权益

迪马股份(600565)事件：2021年3月12日，公司发布2020年度业绩报告。1）2020年，公司实现营业收入212.7亿元，同比增加7.99%；归母净利润18.03亿元，同比增加25.89%；经营活动现金流净额22.2亿，同比增加374.32%。2）截止2020年期末，公司资产负债率77.62%，净负债率48.21%，在手现金70.3亿。点评：“三道红线”绿档，经营逐步提速，物管上市增厚权益1）财务表现稳健，“三道红线”绿档。截止2020年末，公司扣除预收的资产负债率约为69.14%，净负债率为48.21%，现金短债比约1.16，均符合“三道红线”要求。2020年公司整体平均融资成本为8.69%，与上年同期基本持平（2019年公司整体平均融资成本为8.64%）。2）经营逐步提速，加快拿地节奏。2020年，公司实现房地产销售金额227.2亿元，同比增长1.28%，销售面积183.05万平方米，同比上升15.46%。拿地方面，公司延续精选深耕战略，2020全年新增土地储备建筑面积516.83万平方米（对比上年同期新增约300万平方米），拿地节奏明显加快。3）拆分控股子公司“东原仁知”