财信证券：万达电影（002739）-观影需求恢复提振业绩，2021Q1盈利5-5.8亿元

万达电影(002739)投资要点：事件：近日，公司发布2021年一季度业绩预告显示：报告期内，公司实现归母净利润5亿元-5.8亿元，扭亏为盈；EPS为0.2241元-0.26元。此外，公司发布2020年业绩快报显示：报告期内，公司实现营收62.95亿元，同比增速-59.21%；归母净利润-66.69亿元，同比增速-41.03%；EPS为亏损2.9359元—3.3178元，符合此前预期。疫情冲击下行业普遍亏损，公司作为院线龙头、市占率强势提升。1）疫情爆发后，全国影院于2020年1月23日暂停营业，同年7月20日恢复营业，期间停摆近6个月，影院行业颗粒无收，导致2020年度行业普遍面临亏损。公司2020年度亏损约66.69亿元，其中计提商誉减值40-45亿元，资产负债表不利因素大幅出清，预计剩余商誉规模约36.12-46.12亿元。2）疫情冲击下，尾部影院现金流断裂而被动出清，行业集中度进一步提升。公司作为院线龙头，市占率逆势增高。根据灯塔专业版数据，2021年1月、2月和3月，万达院线的票房市占率分别为15.74%、13.29%和17.68%，较2019年同期分别增加了3.73pct、