华金证券：紫金矿业（601899）-产品放量叠加景气周期，看好全年业绩高速增长

紫金矿业(601899)事件内容：公司发布2021Q1季度报告：报告期内公司实现营业收入475.02亿元，同比增长31.36%；实现归母净利润25.11亿元，同比增长141.44%；扣非后归母净利润为24.77亿元，同比增长280.75%。矿产铜贡献高增速，铁精矿量价齐升超预期：报告期内受益于绝大部分产品量价齐升，公司盈利能力大幅增强。分主要产品来看，金板块方面，公司矿产金销量同比增9.0%，，销售单价同比增2.9%，冶炼加工金销量同比下滑-10.7%，销售单价同比增5.8%；矿产铜贡献了绝大部分高增速，阴极铜销量同比增18%，单价同比增51%，电解铜销量同比增长16.6%，单价同比大幅增长51.3%，铜精矿销量同比增长4.0%，单价同比增长44.1%；铅锌板块方面，矿山产锌销量同比增长13.6%，销售单价同比增长81.6%，冶炼产锌销量同比增长36.5%，销售单价同比增长27.1%。铁精矿板块增长超出预期，报告期内销量同比增长35.7%，单价同比增长8.2%。2021Q1公司综合毛利率14.96%（同比+4.11%），矿山企业毛利率57.25%（同比+12.58%），盈利能力增长明显