太平洋证券：华鲁恒升（600426）-受益化工品涨价单季度业绩创新高，维持“买入”

华鲁恒升(600426)事件：公司发布2021年一季报，报告期内实现营业收入50.03亿元，同比+69.09%；实现归母净利润15.76亿元，同比+266.87%。1、21Q1业绩印证前期判断，且略高于预期2021年3月28日，我们发布公司2020年年报点评报告《20年业绩下滑，21年业绩将跳涨》，指出受益油价中枢向上，经济复苏，2021年一季度，公司主营产品价格继续大幅上涨，根据我们的模型测算，公司2021Q1业绩有望创历史单季度新高，目前看前期判断得到验证，且略高于预期。公司2021年一季度营业收入和归母净利润双双创单季度历史新高，同时单季度ROE达到9.69%，毛利率达到40.27%，净利率达到31.5%，均创下单季度历史新高，主要受益于醋酸、尿素、丁辛醇等主营产品价格大幅上涨。公司各产品当前价格（4月16日）、一季度均价、Q1均价同比及环比数据具体如下：尿素（2080元/吨，2049元/吨，同比+20.32%，环比+16.66）、甲醇（2470元/吨，2405元/吨，+15.3%，+14.09%）、醋酸（7050元/吨，5179元/吨，+103.57%，+59.19%）、己二酸