光大证券：洽洽食品（002557）-2020年年报点评：业绩符合预期，期待新品持续发力

洽洽食品(002557)事件：4月16日，洽洽食品发布2020年年报。报告期内，公司实现营收/归母净利润52.89/8.05亿元，同比+9.35%/+30.73%，其中2020Q4实现营业收入/归母净利润16.38/2.75亿元，同比+1.25%/+27.80%。公司业绩符合市场预期。聚焦瓜子坚果，期待新品持续发力。1）20Q4收入增速较低，主要系2021年春节较晚，导致备货延后，以及Q4疫情反复导致商超客流量有所减少。2）分产品看：2020全年葵花籽类/坚果/其它产品分别实现营收37.25/9.5/6.1亿元，同比+12.81%/+15.15%/-13.48%，瓜子、坚果保持稳健增长。其中2020年经典红袋瓜子收入增速超10%；蓝袋系列瓜子在公司开拓新渠道、延伸品类等举措下，含税销售额突破10亿元；公司对新品藤椒瓜子采取聚焦推广的方式，实现含税销售额近1亿元；2020下半年，小黄袋每日坚果消费场景和公司促销及营销推广恢复，需求增速逐渐提升，全年增长良好。公司坚持聚焦资源、做强瓜子坚果主业的发展战略，并不断导入战略新品驱动成长，未来新品有望持续发力。3）分地区看：2020全年南方区/东