华西证券：伟明环保（603568）-运营增速不及预期，利润实现稳健增长

伟明环保(603568)事件概述2021年04月16日，公司发布2020年年度报告，全年实现营业收入31.23亿元，同比去年增长53.25%；归母净利润12.57亿元，同比去年增长29.03%；EPS为1.0元。分析判断:投建产能逐步落地，业绩稳定增长2020公司全年实现营业收入31.23亿元，同比增长53.25%，营收稳步增长主要系公司设备、EPC及服务、垃圾清运收入增加，正式运营项目增加确认收入所致。年内樟树项目、临海项目二期投入正式运营，龙泉项目、奉新项目分别于7月和9月实现并网发电，玉环项目二期于12月投入试运行，截至年报期末，公司垃圾焚烧正式运营项目21个，试运行项目3个，设计日处理规模约1.76万吨，较2019年底新增产能0.21万吨/日。此外，2020年公司新增签约生活垃圾处理规模为4500吨/日，保障后续业绩增量。2020年各垃圾焚烧运营项目合计完成生活垃圾入库量519.17万吨，同比增长2.35%，完成上网电量15.90亿度，同比增长3.65%。餐厨方面，2020年永康餐厨项目投入正式运营，玉环、嘉善、江山、龙泉、武义等餐厨项目进入试运行，截至到年报期，餐厨垃圾处理正