国金证券：国瓷材料（300285）-国六产品持续放量，产业链延伸带动长期成长

国瓷材料(300285)业绩2021年4月16日，公司发布2021年1季报，实现营业收入6.21亿元，同比增长27.55%，归母净利润1.86亿元，同比增长61.62%。分析蜂窝陶瓷材料持续放量，带动公司业绩大幅提升。2021年是国六标准实施的关键一年，汽油机尾气催化装置大幅使用，柴油机下半年开始全面执行。伴随着国六标准升级，尾气催化载体使用量翻倍增长，在国六标准下加装的颗粒捕捉器技术难度高，具有更高的产品价值，国六阶段尾气催化载体将同时面临产品量价的双重提升；同时伴随着国内尾气催化载体的技术逐步成熟，更高的性价比优势使得下游发动机及整车厂开始逐步加深同国产载体厂商的合作，从而带动国内载体厂商的快速发展。公司具有气体机、汽油机及柴油机尾气催化全系列载体供应能力，持续推进同下游客户的合作，1季度公司国六产品产量有明显提升，带动公司业绩快速增长。同时公司加速在尾气催化载体领域的产能布局，把握机遇加速产品的市场推广。战略投资者助力齿科产业链下游延伸，有望为公司开启长期成长空间。公司在氧化锆粉体材料领域布局多年，通过爱尔创延伸至齿科瓷块领域，而借助数字口腔等模式将进一步延伸至终端牙冠等产品，大