西南证券：万达电影（002739）-疫情冲击淡去，公司回归正常

万达电影(002739)事件：万达电影发布公司2020年业绩快报和2021年第一季度业绩预告，根据公告内容：1）2020年公司实现营业收入62.95亿，同比下滑约59%；归母净利润亏损66.69亿，同比亏损放大约19亿左右；2）2021年第一季度公司净利润区间为5亿-5.8亿，同比2020年亏损大幅度改善、同比2019年第一季度4.26亿的水平增长17%-36%。2020年公司经营大幅度亏损主要是因为疫情冲击，影院停业大半年所致，跟公司实际经营情况无关，且从目前的局面来看，公司已经逐步摆脱疫情冲击，各项业务正在恢复正常。《唐人街探案3》彰显公司卓越的市场影响力。作为在2021年春节档市场关注度最高的影视作品，《唐人街探案3》收获了超过45亿票房，成为中国电影史上票房排名第5的作品。从《唐人街探案3》上映前的各种预热、话题、到后续的排片情况来看，《唐探3》均取得了碾压式的优势，这一方面说明了“唐探”系列IP已经有着广泛的粉丝基础，另一方面也足以说明，万达电影在上游产业链上卓越的影响力。我们认为，随着公司在发行市场和院线市场影响力的进一步上升，能有效放大万达出品的影视作品的票房成绩，显著拉