太平洋证券：奇安信（688561）-业绩符合预期，多项产品排名靠前

奇安信(688561)事件：公司发布2020年公司年报，营业收入41.61亿元，同比增长31.93%；归母净利润-3.34亿元，亏损收窄32.44%。毛利率提升，费用率下降。2020年公司毛利率59.57%，相对于去年同期提升了2.85个百分点；销售费用率为31.72%，相对于去年同期下降了3.73个百分点；管理费用率为12.65%，相对于去年同期下降了3.73个百分点2.24个百分点。公司安全产品和安全服务等高毛利率的业务在营收的占比显著提升。多项产品排名靠前。根据IDC和赛迪的报告，2020年公司在安全分析和威胁情报市场份额和终端安全软件市场份额排名第一，2019年安全资源池市场份额、终端安全检测与响应市场份额、终端安全软件市场份额、云安全市场份额等多项领域获得第一。股权激励捆绑核心员工利益，信息安全能力获认可。2020年，公司发布股权激励计划，授予1357万股，授予对象1147人。要求以19年收入为基数，20-23年的收入增长分别不低于25%/55%/90%/135%。20年的收入已经超出了股权激励的要求。根据Forrester的报告《NowTech:ExternalThreat