太平洋证券：通威股份（600438）-年报业绩点评——硅料持续降本增效，电池片出货全球第一

通威股份(600438)事件：公司发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入442.00亿元，同比增长17.69%；实现归属于上市公司股东净利润36.08亿元，同比增长36.95%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润24.09亿元，同比增长4.06%。硅料业务持续降本增效。报告期内，公司高纯晶硅产能满负荷运行，各项指标持续优化，全年实现高纯晶硅销量8.66万吨，同比增长35.79%，实现毛利率36.78%。产品生产成本持续降低，全年平均生产成本3.87万元/吨，其中新产能3.63万元/吨。基于光伏行业产品进一步提质增效的发展趋势，公司在兼顾生产成本优势的情况下不断提升高纯晶硅产品品质，目前产品中单晶料占比已达到98%以上，并能实现N型料的批量供给。同时，公司有序推进新项目建设，新建产能具备更大的单线规模和更完善的生产工艺技术，成本将实现进一步下降。报告期内，公司启动了高纯晶硅乐山二期、保山一期、包头二期合计年产15万吨的项目建设，预计乐山二期、保山一期合计10万吨项目将于2021年底前投产，届时公司将形成超过18万吨的高纯晶硅产能，包头二期5万吨项目预计2022年建成投产。