国金证券：永兴材料（002756）-碳酸锂业务开始释放业绩，布局Q2机会

永兴材料(002756)4月13日晚，公司发布2020年度业绩快报，实现营业总收入49.73亿元，同比增长1.30%；利润总额3.21亿元，同比下降22.23%；归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比下降24.91%。同时，公司发布一季度业绩预报，Q1预计实现归母净利润约1.19-1.26亿元，同比增长60.0%~70.0%。点评Q1碳酸锂业务开始释放业绩。首先，公司20年业绩基本符合预期，利润同比下滑，主要原因系2019年度公司因拆迁补偿及转让锻造车间等资产，形成9916.54万元资产处置收益，导致上年度基数较高；同时，公司再次对收购江西永诚锂业商誉及对应收宜春科丰新材料有限公司款项等事项计提资产及信用减值损失约7800万元。其次，我们预计一季度碳酸锂产量2500吨左右，由于碳酸锂价格定价机制的原因以及春节因素，碳酸锂业务贡献利润3000万元左右，后续随着碳酸锂价格的持续上涨，Q2公司产品售价将完全享受此轮上涨红利，业绩弹性可期。再次强调市场应当给予有资源优势的公司充分溢价，特别是拥有国内锂资源的公司。云母提锂的资源优势显著，国内云母提锂企业集中在江西宜春，宜春拥有世界最大的锂