国海证券：京东方A（000725）-业绩预告点评：2021Q1业绩大超预期，面板龙头问鼎全球

京东方A(000725)公司发布2020年年报：2020年实现营业收入1355.53亿元，同比增长16.90%，实现归母净利润50.36亿元，同比增长162.46%；同时公司发布了2021Q1业绩预告，预计实现归母净利润50-52亿元，同比大增782%-818%。投资要点：2021Q1业绩预告大超预期，面板龙头问鼎全球。受益于面板行业景气度持续提升，公司实现业绩快速成长，其中2020Q4公司实现营收406.51亿元，同比增长33.99%，实现归母净利润25.60亿元，同比增长3779%，此外，公司发布业绩预告，预计2021Q1实现归母净利润50-52亿元，同比大增782%-818%，大超市场预期。2020年公司营业收入按产品拆分来看，四大事业群均实现销售规模增长，其中显示事业实现营业收入1319.71亿元（+16.03%），智慧系统创新事业实现营业收入13.28亿元（+61.72%），智慧医工事业实现营业收入15.22亿元（+12.15%），传感器及解决方案事业实现营业收入1.20亿元（+90.95%）；盈利能力方面，2020年公司实现毛利率19.72%（+4.54pct），实现净利率