华龙证券：A股投资策略周报告：政策稳市，预期改善-260723

摘要（核心观点）： 上周风格指数涨跌分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.20%、-1.14%、0.06%、-3.05%、0.18%，上周市场整体风格偏于防御，原因在于多种不确定因素影响，金融、消费、稳定等风格表现相对好于其他风格。成长风格科技领域阶段较大幅度调整后，因中长期景气度较高及业绩较好，引发资金回流。 上半年经济运行在合理区间。①经济平稳增长。上半年GDP同比增长4.7%，二季度同比增长4.3%；环比增长0.9%。②供给质效提升。工业生产较快增长，工业增加值同比增长5.4%。③内需平稳结构优化，外贸显韧性。上半年最终消费支出拉动GDP增长2.1个百分点。依托完整产业链优势加快贸易结构转型升级，进出口快速增长。④新动能快速成长。上半年高技术服务业投资同比增长7.5%，高技术制造业投资增速同比增长3.2%。 美联储短期加息预期下调。7月14日由美国劳工部公布美国6月CPI数据，CPI同比增速3.5%，预期3.8%，较前值4.2%，明显回落。环比增速-0.4%，预期-0.1%，前值0.5%，环比转负。核心CPI同比增速为2.6%，较前值回落。据CME