西南证券：德赛西威（002920）-新增70亿订单，逆势拓客高增长

德赛西威(002920)事件：公司发布2020年年度报告，在海内外汽车销量下滑的背景下，公司业务逆势增长，2020年公司营业收入68.0亿元，同比增长27.4%；实现归母净利润5.2亿元，同比增长77.4%。其中，2020Q4单季度实现收入25.0亿元，同比增长39.6%，归母净利润2.0亿元，同比增长33.7%。新客户拓展顺利，70亿新增订单助力业绩重回增长。2020年全球汽车销量同比下降14.3%，国内同比下降6.0%，而公司新旧业务齐发展获得70亿新增订单。客户方面，公司在聚焦欧美、日系和国产等主流车企客户的同时，新突破了江淮大众、马鲁蒂铃木（印度）、丰田（印度尼西亚）等新客户，未来业绩有望持续高增长。盈利能力方面，在新增订单的规模效应影响下，公司净利率显著改善2020全年净利率达7.62%，2019年仅为5.47%。此外，公司与富奥、一汽共同设立的富赛电子已投入运营，与公司原有汽车电子业务形成协同效应。中控屏订单储备充裕，液晶仪表盘与现实模组及系统翻倍增长。公司的传统中控屏获得一汽大众、福特、丰田等核心客户的新订单。而智能多屏产品则在广汽、长城、长安、奇瑞、理想、天际等国产车型