国海证券：杰瑞股份（002353）-2020年报点评：业绩符合预期，受益于国家能源安全战略

杰瑞股份(002353)投资要点：业绩远超预期，精细化管理已见成效：2020年，受新冠疫情和国际油价波动的冲击，国内油公司上游勘探开发资本支出同比下降。受益于国家能源安全战略的保障下，国内非常规油气开发持续发力，对油气设备、配件需求增加。公司2020年实现收入83.0亿元，同比增长近20%；实现归母净利润16.9亿元，同比增长24.2%；综合毛利率达到37.9%。公司国内收入达到59亿元，同比增长20%，毛利率提升6.7pct；海外业务受疫情及油价暴跌影响较大，国际营收达到23.89亿元，同比增长19.1%，但由于交付产品类型及国际业务成本大幅增加，毛利率同比大幅下降14.87pct。油气装备业务持续增加，订单逆势增长带动业绩：从产品来看，2020年油田装备制造及技术服务收入达66.3亿元，同比增长27.2%，板块毛利率达到38.3%，同比减少0.2pct。其中压裂系列设备需求继续增长，首套移动式6MW燃气轮机发电机组成功应用，首套大功率涡轮压裂设备按期交付北美客户。公司全年累计获取订单97.5亿元，同比增长9%。国内非常规油气资源开发带动钻完井设备景气度上升：在能源安全战略驱动下，三