信达证券：TCL科技（000100）-面板业绩保持高增，多点开花接力成长

TCL科技(000100)事件：4月12日晚，TCL科技发布2021年一季度业绩预告，公司预计实现净利润30.5-34.2亿元，同比增长10.3-11.6倍；实现归母净利润23.2-25.5亿元，同比增长470%-520%。点评：半导体显示业务高增，充分受益行业景气上行。2021年一季度公司实现归母净利润23.2-25.5亿元，分业务来看：1）半导体显示业务充分受益于面板价格上涨，实现业绩高增，其中大尺寸业务净利润环比增长超过50%。华星光电净利润环比增长30%，预计贡献归母净利润约22亿元。2）中环股份业绩表现亮眼，净利润同比接近翻倍，为TCL科技贡献约1.6亿元归母净利。3）产业金融业务环比大幅减少，主要系金融投资业务季节性波动，但全年来看该业务预计仍将保持增长。我们认为，除去季节波动较大的产业金融，公司主营业务实现高速增长，一季度业绩符合预期。供需格局持续紧张，面板价格涨势依旧。我们预计，持续紧张的供需格局将推动面板价格保持强势，为公司全年业绩提供稳定支撑。需求侧，美国市场受益于拜登1.9万亿刺激政策落地保持旺盛，同时，大型体育赛事相继确定举行也为全年TV需求奠定基础。受此影响，