东吴证券：启明星辰（002439）-2021年1季度业绩预告点评：营收增长略超预期，全年高景气厚积薄发

启明星辰(002439)事件：公司发布2021年1季度业绩预告，预计归母净利润为-7300万元至-7800万元，亏损同比减少1.67%至8%。同时公司预告2021Q1营收同比增长约120%，同比2019年增长45%，收入增长略超我们预期。投资要点加强市场拓展，Q1单季营收大幅增长：2021Q1营收较上年同比增长约120%，同比2019年增长45%，主要原因为公司前期加强区域市场、行业市场拓展以及信创业务取得明显成效。营收高增的同时净利润相对变动较小，主要系公司研发费用、销售费用增长明显；同时，本期公司员工持股计划产生的股份支付费用增加约1,900万元，对本期的利润构成一定影响。网安行业高景气度有望持续：在政策、信创、攻防演习、新兴赛道和新技术需求释放等多因素推动下，结合十四五规划和数字化经济的持续转型，我们预计网安公司高景气度仍将继续维持，实现快速增长。IDC最新发布的《IDC全球网络安全支出指南,2021V1》中，IDC预测2021年中国网络安全市场总体支出将达到102.2亿美元，2020-2024年预测期内的年CAGR（复合年均增长率）为16.8%，增速继续领跑全球网络安全市场。到