东吴证券：南华期货（603093）-2026年中报点评：境外优势充分兑现，多元业务协同发力

南华期货(603093) 投资要点 事件：南华期货发布2026年中报。1）2026H1公司实现营业收入8.79亿元，同比+48.18%；归母净利润3.88亿元，同比+67.91%。2）其中26Q2实现营收4.46亿元，同比+38%，环比+3%；实现归母净利润1.84亿元，同比+26%，环比-10%。3）2026年上半年公司EPS0.55元，ROE（加权平均）为6.76%，同比+1.25pct。 境外业务系业绩增长主要驱动力：26H1全球市场波动率维持高位，中资实体企业出海套保、跨境机构交易需求持续释放；叠加公司H股上市补充资本，海外客户权益持续扩张，推动境外利息与经纪手续费收入双增，使得境外业务成为26H1业绩高增的第一驱动力。26H1公司境外金融服务业务收入同比+59.6%至5.22亿元，境外金融服务业务收入占公司营收比重同比提升4.3pct至59.4%。截至26H1，公司境外经纪业务客户权益总规模较上年同期+88.9%至335.60亿港元。 境内经纪业务受益于市场交投活跃度上行：26H1国内期货市场交投活跃度大幅上行（26H1国内期货市场成交额同比+42%至482.7亿元，成交量同