东吴证券：26Q2保险资金运用数据点评：股票+基金占比再创新高，债券投资占比稳定

投资要点 【事件】8月14日金融监管总局披露2026年二季度保险资金运用情况，具体情况如下： 保险资金运用余额保持较快增长。1）2026Q2末保险行业资金运用余额为40.8万亿元，较年初+6.1%，较Q1末+3.5%，我们认为受负债端保费规模持续增长和资本市场向好带动。2）2026Q2末人身险公司投资规模为36.9万亿元，占行业的90.3%。投资规模较年初+6.4%，较Q1末+3.7%。财产险公司投资规模为2.5万亿元，占行业的6.2%。投资规模较年初+4.9%，较Q1末+2.5%。 2026Q2单季“股票+基金”增加近4900亿元，占比升至历史新高。1）2026Q2末产、寿险公司“股票+基金”合计余额6.4万亿元，其中股票4.1万亿元，基金2.3万亿元。2026Q2末股票+基金规模较年初增加6906亿元，其中股票增加3658亿元，基金增加3248亿元。Q2单季股票+基金规模增加4896亿元，其中股票增加2633亿元，基金增加2262亿元。我们预计除了新增资金配置以外，市场上涨带来的净值增长也是主要因素。2）从占比看，2026Q2末股票+基金合计占比16.2%，较年初提升0.8pct，