东吴证券：德赛西威（002920）-2026年半年报点评：Q2利润弹性释放，全球化与第二曲线并进

德赛西威(002920) 投资要点 公告要点：公司发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入149亿元，同比+1.75%；归母净利润12.5亿元，同比+1.8%；其中，2026Q2公司实现营业收入84.06亿元，同比+7.1%；归母净利润7.83亿元，同比+22.3%；扣非归母净利润7.49亿元，同比+14.2%。 2026Q2收入环比显著回升，利润弹性优于收入。2026Q2营收84.06亿元，同比+7.1%、环比+29.4%，在行业整体承压下实现单季收入修复。利润端表现更优：归母净利润7.83亿元，同比+22.3%、环比+69.9%；扣非归母净利润7.49亿元，同比+14.2%、环比+57.4%，利润增速明显快于收入，体现规模放量后的经营杠杆。2026Q2归母净利率约9.3%，同比提升约1.2pct。业务结构上，公司仍以智能座舱、智能驾驶为核心：座舱端第四代座舱域控持续配套理想、奇瑞、吉利、广汽及广汽丰田等，第五代AI座舱平台已在理想规模化量产；显示、HUD、智能功放等高价值产品定点与量产持续推进，HUD已在上汽大众、一汽-大众、上汽通用、东风日产等规模化交付。智驾端覆盖