光大证券：罗莱生活（002293）-2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告点评：业务理顺、经营提效促家纺龙头稳健前行

罗莱生活（002293)事件：公司发布业绩快报，2020年实现营业收入49.11亿元、同比增长1.04%;营业利润6.69亿元、同比增加11.19%;归母净利润5.85亿元、同比增长7.13%略好于预期，EPS0.71元。另外，公司预告2021年一季度业绩，归母净利润为1.60~1.85亿元、同比大增124-159%；扣非后净利润1.50~1.75亿元、同比大增119~156%。20年疫情背景下基数较低，21Q1相比于19Q1，归母净利润增长11~28%，扣非净利润增长13~32%。点评:2020年疫情背景下公司业绩实现正增长、彰显家纺龙头突出的经营管理能力。公司持续聚焦主业，强化品牌建设、加强研发创新及零售转型，深耕渠道、线上渠道表现亮眼，不断探索创新业务模式，推动数字化、精细化管理，加强成本及费用管控，不断提升管理效益。分季度来看，20Q1~Q4公司营业收入分别同比-21.94%、-2.92%、+11.87%、+12.87%,20Q2疫情影响逐步消化、收入降幅收窄，下半年开始收入增速回归至双位数增长；归母净利润分别同比-50.65%、+52.79%、+29.25%、+18.58%,