民生证券：迈为股份2021年年报点评：HJT设备领先，未来成长可期

迈为股份(300751)一、事件概述4月10日，公司发布2020年年报，全年实现营收22.85亿元，同比增长58.96%；归母净利润3.94亿元，同比增长59.34%。其中公司2020年Q4单季度实现营收6.71亿元，同比增长61.35%，归母净利润1.20亿元，同比增长87.65%。二、分析与判断公司营收利润大幅增长，整体业绩亮眼报告期内，公司实现营收22.85亿，同比增长58.96%。分产品看，公司太阳能电池丝网印刷成套设备贡献最大，全年实现营收15.34亿，同比增长29.84%；单机实现营收6.18亿，同比增长224.59%；配件及其他实现营收1.33亿，同比增长102.73%。公司丝网印刷成套设备收入快速增长，一方面，由于公司产品的突出性能和持续技术进步契合了下游客户节约成本的诉求，满足了客户的迫切需求，另一方面，公司产品持续的更新迭代促进下游客户端对丝网印刷设备更新的需求增加。盈利能力稳定，营运能力显著提升公司2020年毛利率34.02%，同比增长0.2%，净利率16.93%，同比减少0.03%，均基本与2019年持平，整体来看公司盈利能力稳定。现金流方面，公司经营活动现金流