东吴证券：汉钟精机（002158）-业绩稳中有增，半导体真空泵持续突破

汉钟精机(002158) 投资要点 营收整体平稳，汇兑损失收窄驱动利润增长：2026H1公司营业收入为15.02亿元，同比+0.9%，其中压缩机营收10.70亿元，同比-0.7%，占比71.2%，真空产品营收2.95亿元，同比+6.8%，占比19.7%，铸件产品营收0.20亿元，同比+13.4%，占比1.3%，零件及维修营收1.17亿元，同比-0.4%，占比7.8%；归母净利润为2.80亿元，同比+9.0%，主要系2026H1汇率波动较上年同期趋于平稳，汇兑损失同比减少带动净利润提升；扣非归母净利润为2.49亿元，同比+0.6%。Q2单季营业收入8.14亿元，同比-7.8%，环比+18.1%；归母净利润1.59亿元，同比+13.7%，环比+30.6%；扣非归母净利润1.41亿元，同比+2.6%，环比+29.3%。 净利率稳健：2026H1，公司毛利率为33.9%，同比-1.1pct，其中，压缩机毛利率33.1%，同比-1.7pct，真空产品毛利率35.9%，同比-0.4pct，铸件产品毛利率17.9%，同比+4.0pct，零件及维修毛利率39.0%，同比+2.0pct；销售净利率为18