太平洋证券：迈为股份（300751）-业绩高增长，OLED及异质结设备进展顺利

迈为股份(300751)事件：公司发布2020年报，2020年实现收入22.85亿元，同比增长58.96%；实现归母净利润3.94亿元，同比增长59.34%；业绩接近此前业绩预告上限。其中Q4单季度公司实现收入6.71亿元，同比增长61.35%；实现归母净利润1.20亿元，同比增长87.65%。公司同时发布2020年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增8股。收入高增长，预计21年接单继续饱满。根据年报，20年公司丝印成套设备和单机分别实现收入15.34亿元和6.18亿元，同比分别增长29.8%和225.3%，收入的景气增长主要受益电池片行业扩产、公司新产品的拓展。展望2021年，我们统计6家企业（通威、隆基、爱旭、晶科、天合、晶澳）21年扩产规模约101GW，依旧维持在较高水平，预计公司今年接单将继续保持饱满状态。盈利能力、现金流恢复，存货、合同负债等维持高位。Q4单季度，公司净利率18.47%，环比提升6.55个pct（毛利率和销售费率的变动系运输费用的调整），盈利能力恢复。Q4单季度，公司收现比恢复至95%、实现经营净现金流